（原标题：迈瑞医疗多产线布局上风突显，前三季度已毕归母净利润106.4亿元）

10月29日，国产医疗器械龙头迈瑞医疗（300760.SZ）发布2024年三季报。敷陈败露，本年前三季度，公司已毕营业收入294.8亿元，同比增长8.0%；已毕归母净利润106.4亿元，同比增长8.2%，剔除汇兑损益影响后的增速为11%；已毕筹划性现款流量净额110.7亿元，同比增长42.5%。

在国里面分病院招标采购需求延后的大布景下，受益于环球化的市集布局，尤其是国外高端策略客户和中大样本量实验室的执续破裂，以及动物医疗、微创外科、AED等种子业务的放量，国际市集前三季度增长超越18%，其中欧洲和亚太市集增长均超越了30%，使得迈瑞医疗营业收入和净利润仍然保执矜重朝上。从产线维度来看，2024年前三季度，公司体外会诊产线增速超越20%，其中国际体外会诊产线增长超越30%，领跑三大产线。

此外，公司历久保执高水平的研发参加，2024年前三季度研发参加28.4亿元，占营业收入的比重达到9.6%。在高研发参加之下，迈瑞医疗不仅已毕了高端领域产物的接续破裂，还执续完善“开辟+IT+AI”智能医疗生态系统。本年三季度，公司又联袂腾讯推出“重症大模子”，构建起全新的、各别化的增长景色。

在矜重筹划的同期，迈瑞医疗推动一年屡次分成，积极酬劳投资者。在本次推出的2024年第二次中期分成蓄意中，公司拟向全体股东每10股派发现款红利16.5元（含税），筹画拟派发现款红利20.0亿元，加上2024年中报奉行的49.2亿元分成，两次中期分成金额筹画将达69.2亿元，占前三季度净利润的比例65.1%。值得厚爱的是，自迈瑞医疗2018年上市以来，公司未进行过再融资，相接6年奉行分成，加上本次蓄意奉行的2024年三季度分成，累计分成总数达317.2亿元（包含回购股份20亿元），5倍于IPO募资额59.3亿元。

【体外会诊业务领跑，多产线布局保险增长韧性】

在迈瑞医疗中枢布局的三大主营业务中，体外会诊业务依然保执快速增长，医学影像业务和人命信息与接济业务在行业需求被压制的情况下，已毕了市集份额的逆势进步。

值得厚爱的是，公司体外会诊（IVD）业务前三季度增长超越20%，领航公司合座业务增长。在国际市集，受益于加速推动国外腹地化分娩和中大样本量实验室的破裂，国际IVD业务增长超越30%。据了解，公司正在通过并购和自建的神色加速对国外体外会诊市集分娩制造、物发配送、临床接济、IT劳动等腹地平台化智商的建设程度，DiaSys的并购整合进展班师，使得国外中大样本量客户的浸透速率仍在执续加速。

国内市集方面，收货于全新智能化活水线和翻新试剂产物的上市等原因，国内化学发光、生化、凝血等业务的市集份额稳步进步，其中化学发光的占有率有望在国内再超别称入口品牌并成为市集第三。

迈瑞医疗指出，“不管是从市集空间和行业增速，如故公司现时的市占率来看，IVD业务王人当仁不让地要在三伟业务领域的增长中历久领跑，并通过全面扩大海表里大样本量客户的破裂，执续进步试剂收入占比。为了已毕这一指标，迈瑞在研发、营销、国外分娩、致使并购上王人在为IVD业务歪斜资源，以化学发光为代表的产物竞争力将在将来两年进入到环球一活水平，并逐步开拓分子会诊、临床质谱等新的业务领域，保险IVD产线历久的快速成长。”

公司医学影像业务和人命信息与接济业务受国里面分病院招标采购需求延后的影响较大，关联词该影响是波及全行业的，公司动作行业龙头，凭借优质的产物和数智化科罚决策，仍然正在借此时机扩大市集份额。其中，医学影像业务跟着旧年底上市的全身控制超高端超声ResonaA20的放量，依然处在增长的轨谈之上，前三季度增长超越10%，人命信息与接济业务受益于国外高端策略客户的执续破裂，依然进展着压舱石的作用。

国信证券指出，公司在国际市集借助国内班师劝诫，细分客户群体，吃透指标市集，积极推动原土化运营，并将多个产线协同发展，裁减运营本钱。公司通过Datascope和DiaSys等要紧并购加强了营销和供应链平台，访佛产物竞争力进步，将执续促进中高端客户成批量破裂。迈瑞医疗于环球医疗器械公司100强名次榜中排名逐年进步，将力求在2025年踏进环球前二十。

【种子业务大步快跑，执续拓展增长范围】

值得厚爱的是，在三大主营业务稳步上前鼓励的同期，迈瑞医疗轻易熏陶的动物医疗、微创外科、AED等种子业务，正在逐步壮大，有望成长为迈瑞医疗的全新增长极。

其中，迈瑞动物医疗延续迈瑞医疗医学影像、体外会诊、人命信息与接济三伟业务产线的布局，竭力于于普及高端医疗科技，专为动物进行翻新研发。历程4年的发展，迈瑞动物医疗如故成长为集研发、分娩、销售、劳动、证实培训及学术疏浚为一体的动物医疗科技企业，成为在国际上、行业内有一定影响力的小巨东谈主企业，产物与科罚决策已障翳环球超越100多个国度与地区。近期，环球总部基地在深圳龙华厚爱开工建设。

微创外科领域，迈瑞医疗正在重心开展超高清录像技巧、近红外荧光录像技巧、三维录像技巧、能量平台和智能吻合器的究诘使命，产物和技巧接续已毕破裂。在迈瑞医疗此前发布的半年报中，微创外科业务在敷陈期增长超越90%，硬镜系统已毕了翻倍增长，高值耗材业务如超声刀运行渐渐放量。

动作在2013年研发出中国第一款具有自力荣达常识产权AED的企业，十余年来，迈瑞医疗一直竭力于于推动AED产物的技巧逾越，产物在欧洲、北好意思、亚洲市集的障翳率逐年进步。近期，公司再度推出全新一代AED BeneHeart E/L系列，已毕了同等能量积最小、从开机到放电仅7秒等性能与急救效力的进步，同期借助智能化技巧，集成了物联网功能，已毕高质料心肺复苏，助力AED从1.0期间走向2.0期间。

迈瑞医疗暗示，公司还将同期积极探索分子会诊、临床质谱、手术机器东谈主等新兴赛谈，这些破裂将会极地面拓展迈瑞的可及市集和中枢智商，为公司谋求永远发展奠定坚实的基础。

将来十年，中国乃在这些领域智商范围上的拓展无疑将给迈瑞带来全新且渊博的环球可及市集空间。此外，多产线的布局也将进一步进步迈瑞医疗的抗风险智商。

【高水平研发参加驱动，数智化转型获得阶段性终端】

在濒临国表里市集增长引擎革新的环境之下，迈瑞医疗依然保执着既定的研发参加节拍，高端新品频出。

公告败露，公司前三季度研发参加达到28.43亿元，占营收比9.64%。数据败露，迈瑞医疗历久将营收的10%傍边参加研发，由此接续增厚自身的技巧储备，已毕了产物和技巧的执续迭代。自2018年上市以来，迈瑞医疗累计研发参加如故超越177亿元。

在第三季度，迈瑞医疗推出UX7系列 4K三维荧光内窥镜录像系统、BeneHeart E/L/H系列半自动体外除颤器、BeneHeart R900/R700/R300全数字多交心电图机、东谈主滋长激素测定试剂盒等化学发光免疫分析试剂10项、M980全自动生化免疫活水线、vetXpert I3/I5动物专用免疫分析仪、TE Air e5M无线掌上超声、MX7妇产高阶版等全新产物。

截止2024年9月30日，公司共计苦求专利11358件，其中发明专利8115件；共计授权专利5563件，其中发明专利授权2747件，技巧护城河接续拓宽。

长久如一地坚执自主翻新，也成为迈瑞医疗在AI期间通达数智化期间大门的钥匙，而接续拓宽的产物线，正在为公司全院级的数智化科罚决策智商夯实根基。凭借优质产物及科罚决策的双重上风，迈瑞医疗在多个国度的高端客户神色中已毕了医疗开辟协同数智化决策的全面住院，极地面进步了在国外高端市集的品牌影响力和市阵势位。据公司统计，“三瑞”数智化决策昔时三年已毕的累计销售额、以及带动的开辟销售额共计约45亿元。

值得厚爱的是，跟着公司“三瑞”数智化科罚决策障翳的范围越来越大，由此带动的产物销售额将以几何级增长。数据败露，截止2024年9月30日，“瑞智联”生态系统在国内已毕装机病院数目累计超越1000家，前三季度新增装机近400家，其中三甲病院达221家，装机速率和客户质料王人在马上增长，国际市集已毕累计签单神色数目超越600个，前三季度新增超越200个；“瑞影云++”影像云劳动平台已毕累计装机14300套，前三季度新增装机近3700套；“迈瑞智检”实验室IT决策已毕装机病院数目超越440家，其中前三季度新增装机230家。

此外，迈瑞的数智化布局还在大模子领域获得了新的进展。本年三季度，迈瑞医疗勾通腾讯健康推出重症大模子，助力休养效力和质料的进步，让医疗总结医疗自己。而迈瑞医疗也将以此为锚点，通过“三瑞”生态与开辟的和会翻新，勾通大数据、东谈主工智能，为医疗机构提供全院级数智化合座科罚决策，构建起全新的、各别化的增长景色。

华创证券暗示，动作国产医疗器械龙头，迈瑞医疗在国内业务因为病院需求延后受阻的情况之下，依靠多业务产线布局和国际化的高唱大进，依然处于增长的轨谈之上，头部效应显豁。

放眼环球市集，环球医疗器械市集范围超越5000亿好意思元，迈瑞当今业务所对应的市集空间仅5500亿元东谈主民币，公司营收远未触及行业天花板，国际化征途还有着稠密的空间。将来，跟着环球东谈主口当然增长和东谈主口老龄化程度提高，医疗健康行业的需求将执续进步。国内市集方面，跟着医疗开辟以旧换新政策的落地，多业务产线布局的龙头企业增长韧性也将突显。西南证券在研报中提到，由于开辟更新的资金瞻望在2024H2陆续到位，部分病院上半年的采购需求有所延后，瞻望需求将不才半年陆续开释，反应到公司报表端瞻望从Q4运行。

迈瑞医疗暗示，公司将陆续聚焦主业的同期，向种子业务歪斜更多资源，全面加强产物研发与翻新智商，重心加大国外腹地化平台建设，加速破裂环球高端病院和中大样本量实验室，执续进步公司的产物竞争力和市集浸透率；同期，陆续进步里面束缚质料，改善筹划效力，以已毕营业收入和净利润历久执续的健康增长。$迈瑞医疗(SZ300760)$

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