（原标题：微信公众号发布信息激发股价涨停，复旦复华董秘收监管警示）

据上交处所2024年11月21日发布的公告，复旦复华(600624)（600624）过火时任董事会文牍沈敏因信息清楚违法行径受到监管警示。

经查明，2024年9月3日14时43分，上海复旦复华科技股份有限公司（以下简称复旦复华或公司）在“复旦复华”公众号发布《复旦复华与本源量子签署计谋勾通公约共谋量子筹画产业发展》的著述，称公司于2024年9月2日与本源量子筹画科技（合肥）股份有限公司（以下简称本源量子）举行计谋勾通签约典礼，两边就联袂开导超导量子筹画机应用市集，共谋量子筹画产业发展达成勾通意向并签署勾通公约。公司将助力本源量子已毕超导量子筹画机中国境内及境外市集布局，搭建产业定约，加强应用奉行。著述发布后，公司股价于9月3日14时44分涨停，后收盘涨幅为6.32%。

由于未按照法例清楚要紧事项，复旦复华及沈敏被要求在一个月内提交整改阐扬，并需对信息清楚及合规隐患进行潜入排查，制定注视措施，以提高公司信息清楚及圭表运作的水平。

现在该勾通公约仍在“复旦复华”公众号可见。

外交媒体不属于信息清楚正当渠说念

把柄和讯统计，本年来因为微信公众号发布明锐信息，而遭监管机构警示、月旦和处罚的A股上市公司就有中贝通讯(603220)、超讯通讯(603322)、ST华铁、ST迪马、ST洪涛、中衡瞎想(603017)和最新的复旦复华。

把柄《上市公司信息清楚料理办法》，照章清楚的信息应当在证券交游所的网站和适合中国证监会法例条目的媒体发布，同期将其置备于上市公司住所、证券交游所，供社会公众查阅。信息清楚义务东说念主不得以新闻发布大略答记者问等任何体式代替应当推行的阐扬、公告义务。

很显豁，微信公众号等外交媒体不属于信披的正当渠说念。但最近几年，每年王人有不少企业因此遭逢监管。

框架性公约若何清楚才合规

另外，这次复旦复华在微信公众号清楚的是一项勾通公约激发的股价大涨。勾通公约、勾通框架属于上市公司的自觉性清楚范围，但对于此类自觉性清楚，监管机构也有明确的商定。

把柄沪深交游所相干的公告模式，计谋框架（勾通）公约，是指上市公司与公约对方经初步盘算推算，在对投资范围、投资标的、勾通表情等仅达成初步意向，具体的投资勾通内容、实施表情等仍存在较大不笃定性的情况下，订立的基础性公约、备忘录等文献。

计谋框架公约比较于一些安稳的合同最显豁的不同即是好多内容还存在不笃定性，只是是初步的意向汉典。

把柄监管司法，公司订立的框架性公约有具体金额时，要把柄该框架性公约的内容判断其属于哪类事项，比如财务资助、对外投资、购买出售钞票、广阔筹画要紧合同等，不同类型的事项依据司法适用不同的审议清楚关节。以对外投资为例，如框架性公约的数额达到要紧交游的清楚措施，应当进行清楚;如框架性公约的数额未达到要紧交游的清楚措施，但有市集外传或媒体报说念，可能对公司股票过火繁衍品种交游价钱产生较大影响的，也应当进行清楚。

公司订立的框架性公约莫得具体金额或具体金额未达到清楚措施，但公约商定的事项可能对公司财务景色、筹画效劳、股票过火繁衍品种交游价钱大略投资有琢磨产生较大影响的，应实时进行审议与清楚，同期充分教导不笃定性风险。

如框架性公约未达到清楚措施也不会对相劳动项产生要紧影响，公司可把柄实质情况进行自性清楚。自觉性清楚一定要珍爱一致性原则，即后续同类事项要比照一样措施清楚且发生要紧变化时要实时清楚阐扬公告。

上市公司应当审慎判断勾通事项的相干阐扬或要紧变化，并把柄一致性原则，以临时公告的体式捏续推行信息清楚义务，包括订立后续公约、公约变更、公约中止、公约赶走、公约推行出现要紧芜杂、公约推行完了等。

郑州大学证券法讲师张彬暗示，信息清楚的措施是否是价钱明锐性的问题波及证券市荟萃对于内幕信息的界说和强制清楚的要求。一般而言，价钱明锐性是信息清楚的要紧措施之一，即信息淌若会对质券价钱产生显耀影响，则经常被以为需要清楚。这一措施与市集公正性、投资者保护等原则密切相干。

对于框架性公约是否会激发股价异动，判断上可能存在难点。和讯商榷一位上市公司董秘，该董秘暗示，淌若没法判断是否需要清楚，不错多商榷监管机构，再来决定是否清楚，以及秉承何种体式清楚。但非论若何，王人不行通过公众号等外交媒体清楚，一定要在法定媒体和场面进行清楚。另外，就算公众号发布不属于董秘广阔包袱，但公司任何对外发布的可能激发股价异动的信息，董秘办王人要担负包袱。因此，若何料理外交媒体的信息发布，亦然上市公司里面贬责的要紧一环。

把柄上交所2016年发布《上交所对于进一步强化上市公司自觉清楚计谋框架公约公告监管的答记者问》，其中提到，上市公司通过清楚计谋勾通公约，不错向投资者传递公司计谋转型、业务养息、筹画模式及勾通伙伴变化等要紧信息，有其积极作用。然则，由于计谋框架公约本人所具有的不笃定性、软胁制性和股价明锐性，上市公司在清楚此类公告时，更应本着对投资者负责的作风，撤职合规性、一致性和风险充分揭示原则。

一是合规性原则。上市公司应当严守真确、准确、完竣、实时、公正的合规底线，精真金不怕火奉公的清楚框架公约主要内容。清楚时，应相配珍爱不行简便粗率、点水不漏，留有过大的念念象空间。不行铺张自觉性信息清楚的权柄，误导投资者。更不应当利用框架公约的清楚，配结伴价投契炒作，损伤中小投资者权益。

二是一致性原则。一方面，上市公司应当审慎愚弄自觉清楚的权柄，对公司所签署的各类框架公约，在是否清楚和若何清楚等方面，撤职长入的措施和圭臬，而不是一味追赶市集热门，有的清楚，有的不清楚。另一方面，框架性公约不行一批了之，而应在后续的依期阐扬和临时公告中，捏续动态清楚框架公约的阐扬情况、落实情况和变动情况，明确投资者预期。

三是风险充分揭示原则。框架性公约大多比较原则，是否实施、若何实施具有不笃定性，其所波及的公司发展转型，相配是新址品、新业务、新本领的转型，往往难以一蹴而就，能否达到预期指标，受制于各式身分。由此，上市公司应当充分揭示此间存在的各类不笃定性风险，而不应“报喜不报忧”，刻意规避或特意躲避。投资者在使用该类信息进行投资有琢磨时，也应当充分见谅和剖释其中的风险和不笃定性，审慎有琢磨，感性投资。

上交所发布上述计谋框架公约公告指导的配景是2014年至2015年大牛市中，通过发布计谋勾通公约等来抬升股价的案例越来越多。那时市集情感火热，好多与热门见地沾边的公司股价王人会大涨，有部分公司利用发布计谋勾通公约达到提高股价的方针。本年9月24日以来，受益政策利好，股价火热，尤其是成交量飙升，妖股迭出不穷，这也给好多公司通过蹭热门提高股价带来了契机，预期此类行径将会成为监管机构重心见谅对象。