（原标题：好意思国原油市集九个月来初次亮起红灯：供应迷漫警报拉响!）

智通财经APP获悉，近期，专家石油市集再次传来供应迷漫的预警信号，好意思国原油市集的一个蹙迫方向——即期价差初次跌至负值，自2月份以来初次出现看跌的正价差结构，默示着石油供应迷漫的地点可能比预期更早到来。这一变化不仅反应了近期供应的充足，也预示着未来市集可能濒临的挑战。

具体来说，所谓的即期价差，即估量即期交割与一个月后交割的期货价钱各别，一度以每桶5好意思分的扣头价来去，并最终以1好意思分的扣头价结算。这一动态激发了来去员们对2025年库存均衡情况的密切温情。

海外动力署也曾发出告诫，库存迷漫瞻望将跳动100万桶/日，并指出若是OPEC偏激盟友来岁还原坐褥，库存可能会进一步攀升。尽管现在好意思国原油期货弧线的其他部分仍守护略略看涨的现货溢价结构，但这一迹象也曾足以引起市集的警醒。

值得一提的是，11月联系于12月的WTI现货改变也初次出现了看跌的正价差结构，这是自1月份以来的初次，标明来去商对近期供应迷漫的担忧加重。

尽管市集也曾对2025年的供应迷漫有所准备，包括好意思国石油产量的激增以及OPEC+原油产量的预期总结，但现货溢价的行将出现仍预示着俄克拉荷马州库欣要害储油库的供应量将有所加多。现货市集的疲软也曾开动触及期货市集，西德克萨斯中质(WTI)原油的即期价差在月初跌至6月以来的最低水平。

关于领有储油材干的东说念主来说，固然此前的期货溢价相对较小，不太可能激发大鸿沟的储油步履，但执续的期货溢价仍可能促使他们商量将石油存入油罐，以待未来价钱上升时出售。但是，关于金融投资者而言，这种市集结构却带来了“负改变收益”，意味着在将头寸上前改变时会濒临失掉。

此外，来去商还指出，尽司库欣的原油供应量现在相对有限，但加拿大原油供应量的加多，绝顶是可用于羼杂成库欣国内低硫原油的部分，可能会进一步增强该要道的原油供应量。值得精致的是，这笔来去发生在期货合约到期后来去员平仓的典型三天窗口期除外，进一步加重了市集的担忧。

总体来看，期货溢价的出现不仅会对金融市集产生紧要影响，还可能激发什物市集的四百四病。跟着好意思国原油产量执续飙升至每天1300万桶以上的新高，而专家最大的原油挥霍国中国石油挥霍量却集会六个月萎缩，专家石油市集的供需均衡正濒临前所未有的挑战。