北证50在此轮A股行情中涨幅当先，与其基础规模较小、参与投资门槛较高相关，也源自市集对北交所成长型公司的信心增强，及并购重组预期升温

文｜《财经》特约撰稿东谈主 康国亮

剪辑｜杨秀红

继上周高位颤动后，11月4日，北证50指数再度迎来大涨行情，涨幅显着高于A股市集其他进击指数，引发市集关心。

11月4日，市集合座颤动反弹，A股市集进击指数全面收涨。欺压收盘，上证指数涨1.17%，深证成指涨1.99%，创业板指涨2.93%，北证50大涨6.28%，两市超4400只个股高潮，全天市集成交额达1.72万亿元，较上一往还日缩量5443亿元。

其中，北证50指数以6.28%的涨幅位居上述进击指数涨幅第一，其收盘报于1216.76点，单日成交额濒临300亿元，达到299.91亿元。

个股方面，当日有三只北交所个股涨停，包括鼎智科技（873593.BJ）、骏创科技（833533.BJ）、惠丰钻石（839725.BJ），别离高潮30%、29.98%、29.96%，成交额达3.08亿元、2.84亿元以及2.18亿元。

自9月24日行情开动以来，北证50在A股市集繁密进击指数中脱颖而出，此前在短短15个往还日内快速罢了翻倍，创下了近二十年来最快指数翻倍记录。9月24日-11月4日，北证50累计涨幅达到了102.87%，走出了“北交牛”的走势，成为现时市集中弹性最大、赢利效应最佳的指数，同期也出身了繁密牛股。同期，上证指数涨幅为20.42%，深证成指涨幅为31.91%，创业板指涨幅为42.83%，科创50涨幅为48.46%。

据万得（Wind）统计，自9月24日行情开动以来，欺压11月4日，北交所共有75只股票涨幅翻倍，其中，艾融软件（830799.BJ）、艾能聚(834770.BJ)、沪江材料(870204.BJ)等个股涨幅更是超过三倍，此外，还有多只个股如恒拓开源(834415.BJ)、九菱科技(873305.BJ)等涨幅也超过了两倍。

“北证50这轮行情的背后由多方面要素共同鞭策，包括北交所政策预期的渐渐明确和监管层表态传递出更积极的深切改良信号，以及市集情感和资金面的回暖，部分沪深资金‘跑步’买入北交所，同期也反馈了市集对北交所上市公司翌日后劲的招供。”业内东谈主士对《财经》默示。

北证50源何大涨？

北证50此轮行情为何能够在市集中脱颖而出？

“北证50在此轮行情中涨幅当先，与北交所基础规模较小、参与投资门槛较高相关。”业内东谈主士默示：“个东谈主投资者参与北交所需要昌盛50万元的投资门槛，同期，现在北证50总市值仅为5000多亿元，板块内90%以上的个股市值不及百亿元，平均个股仅用几亿元以致几千万元的资金就不错撬动个股行情，因此，相比容易受到资金的炒作。”

从北交所这一轮行情的脾气来看，由于赢利效应抓续放大，眩惑了越来越多的新进资金和投资者，以游资为代表的资金炒作演出了进击变装，部分沪深游资“跑步”买入北交所个股，助推成交额急剧放大。

“北交所的涨跌停欺压为30%，高于沪深主板、创业板和科创板，这使得北交所股票在市集高潮时更容易受到游资的炒作，近期北证50涨幅榜前线呈现出了显着的游资炒作作风，盯着最热点的个股反复炒作，打造出一场资产盛宴。”业内东谈主士默示。

如北证50首只十倍股艾融软件股价高潮背后，有名游资“拉萨天团”深度参与其中，据统计，“拉萨天团”的协作路第一贸易部、协作路第二贸易部、东环路第一贸易部、东环路第二贸易部在9月24日至10月21日的15个往还日内，别离登上艾融软件龙虎榜13次、13次、10次及10次，买入金额别离为2.06亿元、1.92亿元、1.25亿元、0.91亿元。

此外，北证50的高潮还源自市集对北交所革命型、成长型公司的信心增强。

在10月18日的2024金融街论坛年会上，北交所董事长周贵华发表主题演讲时默示，北交所将以更鼎力度辅助科技革命，在辅助中小企业科技革命方面具有独到功能。

业内东谈主士以为，这些表态向市集展示了北交场地辅助科技革命方面的计谋和决心，眩惑了寻求成长性投资契机的资金。

从北交所上市公司基本面来看，北交所的定位是劳动革命型中小企业，终点是专精特新“小巨东谈主”企业，其中，北证50指数是北交所的首只宽基指数，由北交所规模大、流动性好的最具市集代表性的50只上市公司股票构成。

北证50指数的行业分散大多汇聚于专精特新科创领域，按照行业权重分散，48.9%分散在工业制造、20%分散在医药健康、12%分散在新式材料、8.3%分散在信息技艺、7.1%分散在通讯劳动、3.7%分散在可选破钞。其前五大权重股别离为贝特瑞（835185.BJ）、锦波生物（832982.BJ）、晨曦数创（872808.BJ）、连城数控（835368.BJ以及康乐卫士（833575.BJ），主贸易务别离为锂电材料、医药生物、计算机迷惑、光伏迷惑以及生物技艺。

北交所上市公司合座事迹基本面发扬矜重，笔据三季报露馅，2024年前三季度，北交所上市公司总共罢了贸易收入1221.84亿元，罢了归母净利润78.79亿元。其中149家公司罢了贸易收入同比增长，占比近六成；214家公司罢了盈利，盈利面超有时；106家公司罢了净利润同比增长，占比超四成。

同期，近期并购重组政策在北交所的“升温”，为北证50的大涨行情添了一把火。在证监会《对于深切上市公司并购重组市集改良的意见》（下称“并购六条”）发布后，并购重组被视为强化北交所上市公司竞争上风并鞭策基本面改善的进击技能。10月25日，北交所别离举办了券商、上市公司两场专项茶话会，北交所关连精采东谈主在茶话会上默示，北交所将积极落实“并购六条”关连举措条款，施展成本市集在企业并购重组中的主渠谈作用，鞭策提高企业讹诈并购重组用具的才能，促进提高北交所上市公司质地和投资价值。

“并购重组一直是A股的一大主题，现在北交所投资有两大干线，第一条是专精特新科创领域，第二条即是并购重组。北交所积极鞭策并购重组政策有助于北交所上市公司作念大作念强，同期也能够引发北交所二级市集的活力，促进市集活跃度进一步擢升。”一位参与此轮北交所行情的机构默示。

除了政策层面的利好，北证50此前被低估很猛经过上源于市集对北交所个股关心度与资金交投活跃度的低迷。现在北交所正通过扩大作念市商军队、丰富投资者结构等一系列改良法子，擢升北交所市集流动性和活跃度，同期市集对北交所翌日可能裁减开户门槛、“T+0”往还等政策变动亦抱有预期，进一步助推了此轮北证50行情的炒作情感。

后市能否再革命高？

对于短期涨幅已不小的北证50指数，后市能否再革命高？

部分市集东谈主士以为，北证50短期走势要关心成交金额的变化。北京一家私募机构基金司理默示：“北证50接下来的市集走势中枢取决于成交金额，即量的变化，若北交所日成交额仍能看护在300亿元水平以上，市集仍将蕴含较大契机。”

对于后市操作想路，其以为，投资者对北交所个股的关心重点不错从热点看法题材切换到并购重组题材，终点是国企的并购重组，以及那些此前莫得鸠合过飞腾幅、贯通市值较小、成交金额还未显耀放大的公司。

但也有部分业内东谈主士提醒要关心投资风险，以为北交所个股前期涨幅过大，中短期可能会有颤动反复，终点是那些近期涨幅较大、高潮速渡过快的公司，可能依然反馈了事迹增长和基本面变化，需要保抓妥当严慎。

同期，业内东谈主士也抒发了对北交所上市公司翌日基本面的担忧。国金证券首席策略分析师张弛默示：“现时北交所股票在机构的成立中占比仍较低，翌日仍有擢升起间，不外现时北交所股票基本面仍偏弱，后市高潮抓续性仍依赖于基本面建设。”

“合座来看，尽管北交所公司前三季度事迹发扬相对矜重，但合座盈利才能如故相对偏弱的，同期公司市值规模相对沪深主板较小，抗风险才能较低，这些齐是投资时需要重点筹议的基本面要素。”前述北京私募基金司理默示。

万得数据露馅，从北证50指数的市值分散情况来看，欺压11月4日，市值在100亿元以下的公司为46家，占比达到92%，有3家公司位于100亿元至200亿元市值区间，仅1家公司市值为200亿元以上，为贝特瑞(835185.BJ),市值为266亿元。欺压11月4日，北交所上市公司的平均市值为22.97亿元，同期创业板个股的平均市值为92.29亿元，科创板个股的平均市值为121.57亿元。

值得夺方针是，在北证50指数近期强势高潮的同期，包括华岭股份（430139.BJ）、天马新材(838971.BJ)、艾融软件等多家北交所上市公司败露风险辅导公告，提醒投资者夺目市集情感过热的风险，公司基本面莫得紧要变化，也不存在应败露未败露的紧要信息。

此外，近期包括中原基金、招商基金等多家基金公司对旗下北证50基金通知了限购法子。

国泰君何在10月27日发布的研报中默示，此轮北证50在短期内高潮幅度依然接近中后段，后续在成交量的催化下仍有陆续革命高的空间，但筹议到短期过高的涨幅和30%涨跌停板的竖立，要注意后续行情波动加大。

国投证券以为，北证50指数估值分位已到最高水平，从相对收益看北证50对比沪深300估值依然接近历史高位，约莫与2023年底中小微盘股最强势的阶段畸形。

万得数据露馅，欺压11月4日，北证50指数的合座估值为49.27倍，是自2022年4月北证50指数上市以来的最高估值，何况高于现时创业板指33.51倍的估值水平，但低于科创50指数81.38倍的估值。