历时4年之久的韩国航空史上最大并购案跨过临了一齐坎。

当地时候12月2日，好意思国法律阐述部批准了大韩航空（KRX：003490）和韩亚航空（KRX：020560）的归拢。11月底，大韩航空和韩亚航空的并购案取得了欧盟委员会的批准。

字据磋磨，大韩航空贪图在年内完成韩亚航空的股份收购要害。大韩航空将出资1.5万亿韩元（约东说念主民币77.25亿元）收购韩亚航空1.32亿股，届时握股率达63.9%。韩亚航空将被并入大韩航空的子公司。

这场旷日握久的并购案落定将篡改韩国和民众航空阛阓的口头。韩国两家超等航司，多家低价航空公司变成的“两超多强”口头将跟着大韩航空和韩亚航空及两边旗下子航空的归拢退换为“一超少强”的口头。

收购韩亚航空后，大韩航空将以超200架飞机的机队范畴位列民众十大航空公司之列。尤其是两边整合后的新公司不错诓骗网罗范畴效应，优化资源设立，提高航路的运营恶果，关于中国、日本的航司来说竞争会进一步加重。

01 并购始末

成绩于20世纪80年代的民众航空业特别化和列国干涉“敞开天外”的新常态，各路阛阓成本初始干涉航空业。1988年韩亚航空缔造，只是16个月后便已毕了300万东说念主次的搭载，并通达了飞往日本的国际航路。

相关词好日子不会握续，挑战才是企业发展常态。自2018年始，韩亚航空出现债务危急。债务危急让韩亚航空出现了聚拢多天莫得飞机餐供应的情况，2019年3月其财务敷陈更是被矜重审计的管帐师事务所贴上了“保属意见”的标签。

韩亚航空的母公司锦湖集团因此前快速膨大导致更无长物也无力撑握韩亚航空，为此锦湖集团以彼时韩亚航空会长朴三求引咎离职、出售韩亚航空公司等为要求，向债权团提倡5000亿韩元（约东说念主民币25.8亿元）融资肯求，但被债权团以“不及以还原阛阓信任”为由隔绝。

当代产业开采集团曾一度与锦湖集团已毕韩亚航空的收购条约，相关词一场延长民众的新冠疫情让这次收购案告吹。

图源：IC

航空业行动韩国进攻产业，能为GDP增长孝敬约0.15个百分点，提供超20万个服务岗亭。韩亚航空行动能与大韩航空平起平坐的航空公司，其对韩国经济的孝敬辞谢小觑。为此，韩国政府但愿调停韩亚航空。

韩国政府让国有银行韩国产业银行向大韩航空母公司注资8000亿韩元（约东说念主民币41.2亿元）以已毕大韩航空收购韩亚航空的联系，以免扩大疫情对韩国航空业及经济发展的影响。

受制于反把持的要求，这次收购必须取得大韩航空和韩亚航空主要磋磨阛阓合在国的监管机构批准。

这些批准并不那么容易拿到。韩国平正往返委员会要求两家航司将部分航路的机场时隙和运载权转念给其他航司，并扼制两家公司对各项轨制作念出不利破钞者的变更。中国反把持监管机构要求其减少阛阓份额，为此大韩航空提交了若何搞定可能把持两国间九条航路的有贪图。

欧盟委员会则要求大韩航空向韩国低价航空德威航空叮嘱四条欧洲线——罗马、巴黎、巴塞罗那和法兰克福。好意思国法律阐述部要求韩亚航空的货运业务出售，才略取得最终批准。

大韩航空历时四年，高慢了列国附加要求后，终于取得了包括韩国、中国、好意思国、欧盟、新加坡、越南等14个国度的监管机构批准。

接下来大韩航空将推动并购重组的商务经过。据悉大韩航空贪图将韩亚航空行动子公司进行两年的试运营。在试运营时代，进行组织文化、东说念主力资源、企业形象、积分体系等不同方面的整合。

02 重塑隆盛

大韩航空和韩亚航空的并购不单是是一场买卖调停贪图，更是韩国政府但愿进一步夯实韩国航空业在东亚和民众阛阓中的竞争地位。

当地时候2024年11月29日，韩国仁川国际机场停机坪上的大韩航空和韩亚航空飞机 图源：IC

在新冠疫情重创韩国航空业的前十年，韩国航空阛阓一直保握着强盛的增长。2008年韩国航空阛阓总客运量达5300万东说念主次，到2018年客运量快速攀升至1.17东说念主次。

总客运量的快速增长来自中转游客的加多以及韩国旅游业的带动。受益于韩外洋向型经济发展，韩国民航的连通性强，航路网罗遍布西洋。通过运营恶果、低票价、高服务圭臬劝诱民众游客。

自己作念强的同期，韩国航空业还防护配合。举例大韩航空长入达好意思航空磋磨着好意思洲290个认识地以及亚洲80个认识地，成为亚洲和好意思洲之间进攻中转点。为了增强首尔的国际地位，大韩航空还让配合资伴达好意思航空将部分前去日本东京的航班转念至首尔仁川机场。

济州岛 图源：IC

此外，航空业的充分竞争带动了旅游业的隆盛。在这个只是约10闲居公里的弹丸之地，就有15座民用机场，11家航空公司，超400架飞机。从首尔金浦机场到济州岛机场的航路，岑岭时每3分钟就有一个航班，堪称全寰宇最劳作的航路。

同期，济州航空、釜山航空、真航空、Air Premia、Air首尔等9家低成本航空的开采，带动了二线城市的旅游业，凭借便宜的票价，举例首尔飞济州岛仅需100元东说念主民币，劝诱了国内和国际游客。

隆盛的航空业在疫情下被重创。行动成本密集型行业，航空业固定成本高，游客的暴减导致所有航空公司出现现款缺少问题，欠债率高、偿债才略差的航司在疫情下只可处于抵抗。欠债率曾高达640%的韩亚航空不得不被出售。

民众互联互通的重启，尤其是商旅阛阓的兴盛，使得韩国航空业初始复苏。以大韩航空为例，2021年起大韩航空初始还原盈利，2023年大韩航空净利润为1.06万亿韩元（约东说念主民币55亿元）。2024年11月底，机队范畴引申到了154架，其中宽体机达108架。

政府推动下的大韩航空和韩亚航空归拢，将进一步栽植韩国航空业竞争力。这次并购后，大韩航空不错通过裁汰运营成本，减少富饶运力或优化运力来匡助公司更灵验地运作，并提高阛阓准入和盈利才略。此外，归拢后的实体可寻求通过使用由于削减飞往新认识地而开释出的起降时刻来加多收入。

现在大韩航空照旧初始积极布局，包括新增了83架飞机。行业大家权衡，大韩航空在国际航路上的运力有望在冬季迟缓还原至疫情前的水平。

在低成本航空范畴，大韩航空和韩亚航空旗下的真航空、首尔航空和釜山航空也有可能迎来归拢。

此外，大韩航空和韩亚航空归拢后开释出来的资源给以了原土的低成本航空公司。通过国内国际航空资源的重新设立，灵验整合航路和航权资源，原土低成本航空公司也将重塑竞争力。

韩国航空业的整合是民众航空业在往日几十年敞开天外和饱读舞阛阓竞争的发展下一次进攻探索，新的巨无霸公司能否在现时竞争环境快乐活力，也将预示航空业在应付民众经济挑战中的韧性与才略。

本文来自微信公众号“vampirejo”（ID：carcaijing），作家：陈亮，裁剪：王静仪