12月3日上海证券报微信公众号上发了一篇著述《加码中国财富！外资出手》，在这篇著述里提到华尔街资金正在通过大额看涨期权“布局A股”。当地时辰周一，约有5500万好意思元的资金买入一只追踪沪深300指数的杠杆ETF看涨期权。2倍作念多沪深300ETF-Direxion（CHAU）期权成交活跃，当日历权总成交量达21.69万张，其中看跌期权占总成交量的0.15%，看涨期权占99.85%。该杠杆ETF两倍作念多于沪深300指数。服气任何东谈主在看了这样一段音讯之后一定齐会得出通常的论断，那即是外资对A股将来走势终点看好。因为期权自己即是高杠杆的金融生息品，而此次被大宗买入的是2倍作念多沪深300指数的期权，天然是好上加好了。

事实上国内各个期权品种也呈现雷同的情况。举例在中金所上市的沪深300指数期权产物中，握仓量最大的险些齐是作念多的。目下握仓最大的是沪深300购24年12月4700品种，达到11294手。期权瑕瑜常特殊的金融生息品，具有极高的杠杆。期权分看涨和看跌，和一般东谈主闪现的看涨即是作念多，看跌即是作念空不同。买入看涨期权和卖出看跌期权齐是作念多，卖出看涨期权和买入看跌期权齐是作念空。沪深300购24年12月4700的真谛是在2024年12月期权交割日，买入这一期权的投资者有权柄以4700点买入沪深300指数。

而沪深300指数12月3日收盘不到4000点，期权的交割日是本月20日，也即是还有十几个往来日大宗投资者以为指数会飞腾20%支配！由此可见，不仅是外资在大幅度通过时权款式作念多A股，国内的机构通常也在荒诞作念多。这种情况试验上在通盘期权阛阓齐终点宽广，比如上交所上市的期权中握仓量最大的是科创50购12月1350，目下的握仓约莫13.55万手。这一品种的真谛真谛是在12月交割日到来的时刻，也即是还有21个往来日，期权的买方领有以1350点水平购买科创50ETF的权柄。事实上科创50指数量下约莫是1000点，那么也就意味着这个期权的买方需要指数涨35%才气行权，而况如故在21个往来日内。

服气看到这里全球应该会醒过神来了，这些期权目下试验可能被实践的概率终点低，低到险些不行能。而这些期权的价钱也很低，举例刚刚说到的科创50购12月1350的价钱，在12月3日收盘只好0.0044元。往好了说这些期权的买方不外是耗尽终点小的资金在给我方买一个保障，万一指数大涨，我方不错耗尽很小的代价买到廉价的ETF。往坏了说，这些期权的买方其实是在豪赌。不仅是国内这些参与者在豪赌，外资那些机构通常亦然在豪赌。

这即是期权的本色，从表面上来说，期权的买方去世是有限的，盈利的空间可能是无尽的。而期权的卖方盈利是有限的，最大也即是买方付出的期权费。然则去世可能是无尽的，因为若是是卖出看涨期权而价钱大涨，可能去世数倍以至数百倍。往常中航油之是以会停业，即是因为在期权阛阓作念了卖方。天然，刚才的例子中全球也齐看到了，诚然卖方表面上可能会无尽去世，然则试验上卖方去世的概率极低，低到险些不行能输。这更评释买方即是在豪赌了。

比拟这样多看涨的东谈主，看跌的东谈主昭彰就显得底气不及。举例握仓量比较大的科创50沽12月950，含义是在21个往来日内大概以950点的价钱卖出科创50ETF。由于目下科创50指数在1000点近邻，也即是投资者以为科创50指数连下落50点的可能性齐很低，可见阛阓作念厚情感有何等浓厚。那么是不是真是就齐全安枕而卧了呢？也不全是。

目下摆在扫数东谈主眼前的一个大问题，即是融资余额。截至12月3日融资余额还是达到了18484亿元，这一数字是自2015年以来的新高。2015年阛阓出现狂热的飞腾，融资余额攀升到22666亿元的水平，其后出现了较大幅度的下落。那么若是将来融资余额握续上升，会不会激励阛阓的波动呢，这如故需要引起咱们警惕的。

针对此次对于期权的报谈，手脚一个粗造投资者，应该知谈哪些学问？1、期权的买方与卖方、看跌与看涨，究竟哪个是作念多，哪个是作念空，这些基本学问需要了解。2、面临媒体的报谈，不要简单轻信，一定要正式了解律例和布景再下判断。通过对律例和数据的分析咱们就能看出，外资诚然下注5500万好意思元，试验上并不是简单作念多而是在豪赌。3、警惕融资余额的增长情况，毕竟谁也不思重演2015年的气象。4、金融生息器具瑕瑜常复杂的，多空治愈亦然很快的，是以投资者在莫得学习领悟之前，最佳不要猖厥下手。更不要因为金融生息器具的杠杆特质而猖厥撤销，因为这种器具用好了瑕瑜常有意处的。