（原标题：粤海投资（0270.HK）三季报：功绩依期开释，增量发达生长新机）

陪同A股港股牛市预期的束缚升温，投资者对成本商场的轻柔正被束缚激活，营业活跃度显贵进步。

在资历了此前快速高涨之后，商场波动和分化在所不免，这使得投资者也愈加防护公司的基本面分析，以寻找那些具有信托性投资价值的契机。在这一配景下，财报成为了商场各方挖掘潜在投资契机的关节用具。

最近，粤海投资发布了三季报，展现了其在多方面的详细实力，这些智商不仅撑持了推动答复的赓续收尾，也预示着公司或有望迎来新的价值重估。

1、业务基本盘寂静，长线谋略实力获考据

翻开这份最新的成绩单，粤海投资展现了一如既往稳打稳扎的一面。

前三季度，公司实现详细收入181.42亿港元，同比增长10.4%，实现归母净利润35.93亿港元。

放眼通盘这个词宏不雅环境来看，在商场压力犹存的形状下，粤海投资不错说保持了止境正经的谋略，同期从业务板块细节来看也呈现出了一系列可圈可点之处。

当先，是中枢业务水资源板块。

前三季度，旗下“顶梁柱”东深给水项筹算税前利润达到34.61亿港元，同比增长3.8%；其他水资源项筹算税前利润达16.44亿港元，保持在正经增长气象。

当作功绩孝顺的新力量，水资源神色是粤海投资具备信托性预期的板块，这少量也能够从其赓续扩大的业务范畴中不错看出。

独特是在政策的支柱下，为这一块业务提供了耐久寂静的增长环境。不错说，水资源业务的正经发达为其建立了寂静的收入来源以及提供了寂静的现款流，优质钞票属性赓续突显。

（来源：公司贵寓）

其次，是物业出租和物业开荒板块，这是粤海投资另一块“现款牛”业务地方。

其中，物业出租方面，公司在内地及香港领有多项中枢区域的物业投资神色，并赓续开释功绩潜能。

前三季度，收获于平均房钱水平及部份物业出租率有所进步，重叠新开业的粤海天下项筹算刺激，旗下粤海河汉城的物业投资业务收入同比增长8.3%，达到12.04亿港元。与此同期，税前利润（不包括投资物业公允值变动及净利息收入）同比增长14.2%至6.89亿港元。

物业开荒方面，前三季度，旗下粤海置地实现收入40.43亿港元，同比大幅增长了207.5%。探讨到年内通盘这个词房地产商场仍然面对的较复杂形状，这一成绩不成谓不亮眼。

数据同期还显现，前三季度，粤海置地期内神色销售速率进一步加速，实现已签约及委派总楼面面积辞别约为21.20万正常米及21.00万正常米，比拟2023年的20.90万正常米和10.10万正常米，均呈现考究的增长。尽管在利润端仍然一定历程承压，但很显著，其在地产开荒业务上还是大约率步入到功绩拐点阶段。

临了，其他业务方面则是各有发达，为公司孝顺了多元的功绩增量。

其中，粤海动力实现收入12.16亿港元，税前利润（不包括净财务用度）大幅进步37%至1.22亿港元。酒店持有、谋略及搞定业务合座营收达4.71亿港元，实现税前利润（不包括投资物业公允值变动及汇兑各异净额）约8649.90万港元；百货营运业务收入达5.82亿港元，实现税前利润（不包括投资物业公允值变动和租出变更收益）4669.70万港元。

此外，值得一提的是，其主要从事兴六高速公路营运的粤海高速前三季度路费收入达4.79亿港元，实现税前利润（不包括净财务用度）为2.52亿港元。从过营业看，该业务板块恒久有着寂静的收入和利润发达，这为粤海投资提供了一个可靠的现款来源，尤其是在宏不雅经济波动期间，这种寂静性显得尤为紧要。同期探讨到，粤海高速的兴六高速公路当作灵通广西与广东的紧要交通动脉，跟着区域经济的发展和交通需求的增多，其业务量有望陆续进步，并为粤海投资的合座功绩增长孝顺更多增量。

（来源：公司贵寓）

不错说，各业务板块的亮点展现了粤海投资面对商场挑战时的韧性和相宜智商。同期，这也显现了公司在活泼的商场应付策略下，能够在商场复杂形状下保持正经增长。

探讨到现时一系列寂静经济政策的出台，后续经济启动有望迎来企稳回升，公司各伟业务板块也将面对更为考究的外部宏不雅环境，独特是往时“深蹲”已久的房地产相干板块，其开释的功绩弹性信托还将有望超预期。

2、束缚激活成长动能，静待新周期开启

往时几年，资历了纵横交错的外部环境带来的挑战，粤海投资恒久展现了正经的谋略基本盘。

如今，公司俨然还是站在了一个新的开头之上。这次三季报中公司指出，将陆续加大在水资源产业链高卑劣的拓展力度，积极向高附加值业务蔓延，在牢固中枢业务范畴的同期优化钞票组合及资源成立。同期将结合其本人业务及资源天禀，积极主理粤港澳大湾区发展计策决策所带来的潜在发展机遇，并赓续关注相干商场并购契机，致力在利润增长方面变成新的冲破，进一步进步公司谋略功绩及合座价值。

不丢丑到公司展现了其对商场趋势的机敏知悉和对畴昔发展契机的积极主理。预测后市，粤海投资的功绩看点则还不错从如下几个方面来不雅察。

当先，水资源和发电、高速运营等“现款牛”业务的寂静增长，能够为公司提供坚实的收入和利润基础。基本盘的寂静，有助于夯实商场信心。

其次，往时对功绩带来较大压力的房地产板块，迎来了新的形状，有望带来更大的功绩惊喜。

现时，跟着房地产商场的筑底企稳，公司在这一业务界限的钞票减值风险有望进一步开释。不错看到，往时公司部分物业神色出现了较大幅度的减值，而从本年来看，旗下粤海置地并莫得计提存货减值拨备，这关于公司的功绩开释亦然一个止境积极的身分。

探讨到政策支柱和供需两头的赓续确立助力房地产商场走稳，重叠粤海投资在物业投资及发展业务上的策略诊疗束缚获取收效，独特是在推动去库存和进步物业价值方面，还将有助于其进一步提振功绩弹性。

更永久视角下，当作深耕粤港澳大湾区的紧要企业，粤海投资在资源天禀上占据了极大的先发上风，钞票价值增值后劲可不雅，公司有望赓续主理这一区域的政策机遇和发展红利。

一言以蔽之，赓续激活的成长动能，正驱动着公司步入到新的增长周期。

3、三重逻辑撑持，后市看点可期

往后看，公司有如下三重逻辑，撑持后来续的发达。

逻辑一：不论牛市是否到来，正经功绩和信托性的基本面确立齐或将带来价值记忆。

粤海投资领有正经的谋略实力，在不同经济周期中赓续考据了其坚实的基本面特征。即即是往时在房地产业务碰到深度诊疗的配景下，公司的盈利智商依然正经，这种跨周期的功绩发达，为公司价值增长提供了坚实的撑持。

如今，在政策驱动、宏不雅环境预期向好的配景下，公司考究的谋略发达，以及具备信托性的功绩确立后劲，有望支柱其价值的进一步记忆。

因此不论牛市是否到来，公司基本面的考究趋势，齐将为后来续商场发达带来积极的预期。

逻辑二：生长增量，洞开弹性可能。

正如上文提到，往时压制功绩的中枢在于房地产板块，如今行业回暖有望驱动功绩迎来拐点，并与板块估值确立实现共振。

从政策层面来看，自9月份以来，住建部、财政部、当然资源部、央行、金监总局等五部委结合发布多项房地产宽松政策，从货币政策、财政政策、房地产金融政策等多方面变成协力，不论是政策密集历程、托底意愿、刺激力度齐不成谓不彊，后续房地产商场止跌回稳的预期正束缚抬升。与此同期，这也将对公司地产业务的发达带来更强项的刺激，基本面与估值的共振将具备看点，开释的弹性后劲也将颇具期待。

（来源：富途行情）

此外，除房地产板块外，粤海投资呈现的多元的业务布局，在宏不雅经济趋势向好的配景下，也还将为后来续的功绩增长提供更多看点。

逻辑三：高分成、高股息，受益不信托环境下的“隐迹所”效应。

悲不雅预期下，探讨到现时纵横交错的寰球政经环境，从外部商场不信托的视角来看，粤海投资耐久呈现的高分成、高股息特征，也将具备“隐迹所”效应。这进一步增厚了其“安全垫”，也将可能是后续商场波动中的一个潜在的伏笔。

公司现时的股息率达到7%，大幅优于1年期入款利率及耐久国债收益率，显现出较强的诱惑力。在现时包括指点中耐久资金入市等一系列利好政策加持下，商场红利策略有望赓续受到喜爱，也将撑持红利钞票的后市发达，映射到粤海投资来说，也将预示着考究的契机。

4、结语

总的来看，粤海投资的这份最新成绩单，其呈现的正经谋略智商和开释的谋略后劲，向商场传递了积极的信号。

跟着宏不雅环境的束缚向好，公司功绩确立的信托性束缚进步，耐久价值后劲的开释信托将具备看点。