（原标题：“华润系”减握套现！山西汾酒袁清茂能否坐稳“行业老三”交椅）

12月2日，山西汾酒在太原召开“2024汾酒环球经销商大会”。这次大会主题为“越山海教化恢复，聚力行承前启后”。

我国白酒产量在2013年达到岑岭，市集正处于缩量竞争时间。会上山西汾酒董事长袁清茂暗意，白酒增量时间数目制胜，缩量时间品性致胜。白酒缩量时间向名产区、名牌、高品性逢迎的趋势彰着，良币结束劣币，白酒产业结构性出动还远远莫得扫尾，关于名产区、名酒、高品性家具而言，仍然还有还大的发展空间。

图为 山西汾酒董事长 袁清茂

山西汾酒行动强品牌力的名牌企业，近几年在白酒缩量竞争中具有显赫上风。本年前三季度山西汾酒营收限制杰出洋河股份，站上第三位置。

净利润不足泸州老窖、家具批价下滑

山西汾酒领有“汾”、“竹叶青”、“杏花村”三大中国闻明商标，公司主导家具汾酒是中国传统的历史名酒，是幽香型白酒的典型代表。

白酒“行业第三”的位置向来竞争横蛮。泸州老窖“重回前三”标语喊了多年，洋河股份霸榜第三位置长达13年，近期跟着山西汾酒公布三季报，贸易收入初度杰出洋河股份，山西汾酒认真坐上白酒行业第三的宝座。

具体来看，本年前三季度，山西汾酒贸易收入313.58亿，同比加多17.25%；洋河股份收入275.2亿元，同比下降9.1%；泸州老窖收入为243.04亿，同比加多10.76%。山西汾酒本年前三季度收入比洋河股份高38亿，逾越泸州老窖71亿。

关连词，从盈利来看，山西汾酒仍然不足泸州老窖。本年前三季度山西汾酒归母净利润113.50亿，同比加多20.34%；洋河股份归母净利润85.8亿元，同比下降15.9%。泸州老窖归母净利润115.93亿元，同比加多9.72%。泸州老窖前三季度归母净利润比山西汾酒高2.43亿。

2021年底，袁清茂接棒李秋喜任职山西汾酒董事长后，便定下汾酒要“三分寰宇有其一”的阶段性标的，“不仅仅销售收入进入前三，应该是全地点、高质料的，伏击延续措置见识齐要进入前三位，兑现汾酒的恢复。”

本年是山西汾酒恢复纲目第一阶段的收官之年。董事长袁清茂暗意：“2025年-2030年是汾酒恢复纲目的第二阶段，这一阶段的标的是：全成分高质料发展，又好又快扎根中国酒业第一方阵，这一阶段亦然汾酒恢复的后果谨慎期和成分出动期。”况且建议打造宇宙化2.0版块、年青化1.0、国外化1.0的计谋标的。

关连词，本年白酒市集破钞疲软，行业批价握续下滑，山西汾酒也未能避免。据当天酒价，戒指12月2日，山西汾酒旗下家具青花30批价750元/瓶，较年头下滑60元/瓶；青花20批价358元/瓶，较年头下滑12元/瓶；老白汾10批价115，较年头下滑3元/瓶；玻汾批价39元/瓶，较年头下滑1.5元/瓶。

在行业不景气的大环境下，白酒企业若要兑现恰当增长，经常意味着其经销商需要承担更大的压力。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市聚积期询查汇报》露出，本年一季度，畅达企业销售量同比下降的占比达到37.5%，销售额同比下降的占比达到52.1%，客单价同比下降达到了68.8%。

连年来山西汾酒经销商数目稳步加多，2022-2024年，销售额在1亿元限制以上的经销商由41家加多到51家；5000万-1亿元限制的经销商由67家加多到76家；3000万-5000万元限制的经销商由70家加多到86家；1000万-3000万元限制的经销商由376家加多到492家。此外，山西汾酒库存压力大，山西汾酒本年前三季度存货115.47亿，同比加多12.37%。

华创鑫睿链接减握、往常股价或将承压

华创鑫睿握有山西汾酒1.3亿股股份，占总股本的11.16%。其中华润创业握有华创鑫睿80.62%股份，联和基金握有华创鑫睿19.38%股份。本年5月，华创鑫睿拟通过大批交游形貌减握不杰出800万股。而在减握技巧山西汾酒股价沿路下降，从6月12日的226.71元/股下降到9月11日的159.90元/股。大致是潜在购买者较少，这次只减握了170万股，减握金额3.52亿。

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11月29日，华创鑫睿拟通过大批交游形貌链接减握不杰出630万股，减握技巧为2024年12月23日至2025年3月22日。这次减握加上5月份减握的170万股正巧是800万股。

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华润创业是华润集团抽象破钞品及零卖处行状务的计谋业务单位，主贸易务包括啤酒、食物、饮品三大板块。联和基金于2016年确立，是华润创业发起缔造的、专注大破钞边界投资的私募股权基金措置平台。

按照山西汾酒公告，长入基金因濒临基金到期退出而减握股份。联和基金系数握有山西汾酒2250万股，淌若减握630万股，则后续仍然还有1620万股需要减握，山西汾酒往常股价可能会受到压制。倘若按照刻下股价201.47元/股筹算，联和基金握有市值45.33亿，这次拟减握12.69亿。往常联和基金有望握续套现达45.33亿。

华润系公司与山西汾酒的互助运行于6年前，2018年1月，《汾酒集团夹杂通盘制阅兵框架决议》赢得认真批复不久后，华创鑫睿通过握有山西汾酒11.45%的股份认真入股山西汾酒，交游总金额为51.6亿元。由此，华创鑫睿成为山西汾酒第二大推动。

对华润方面来说，山西汾酒为其带来了可不雅的收益。倘若按照刻下股价201.47元/股筹算，华创鑫睿握有山西汾酒市值为271亿，是2018年插足金额51.6亿的5.26倍。淌若再加上2023年三季度减握的270万股和本年5月减握的170万股，华润系酬劳率更高。