又一家智能驾驶公司向港股发起冲击。

11月22日，福瑞泰克（浙江）智能科技股份有限公司（简称“福瑞泰克”）向港交所提交上市请求书，肃穆启动港股上市程度，由中信证券、中金公司、华泰国际和汇丰担任联席保荐东说念主。

福瑞泰克创立于2016年，与巨额自动驾驶创业公司的独创团队王人是新秀派，福瑞泰克的CEO、CTO则属于汽车行业的老经历。

独创东说念主、CEO张林此前在克莱斯勒、祥瑞汽车担任高管；CTO沈骏强曾赴任于德尔福电子与安沿路门，并负责在中国设置德尔福主动安全的征战团队。

中枢高管的布景，决定了福瑞泰克的基因，即：从可量产的ADAS功能作念起，这亦然福瑞泰克的业务开始和要点。

福瑞泰克业务发展概况

招股书流露，次序2024年6月30日，福瑞泰克已与46家OEM建立业务协作伙伴关系，涵盖了按2023年汽车销量计的沿路国内十大OEM，并领有累计杰出280个定点技俩，以及累计杰出200个产量技俩。

把柄灼识考虑费力，2023年中国L2级及L2+/L2++级智能驾驶措置决策商场中，福瑞泰克位列自主供应商第三名，商场份额为14.6%。

有销量意味着有“回血”。把柄招股书数据，2024年上半年，福瑞泰克营收为3.12亿元，同比增长33.7%。

不外，福瑞泰克也依然靠近着智能驾驶圈渊博逆境：迟迟不盈利。本年上半年，福瑞泰克依然靠近损失状态，损失净额2.78亿元。

此时，随机智驾公司集体冲刺上市之际，福瑞泰克彰着要趁势而上。

老汽车东说念主的“新”公司

正如上文所言，福瑞泰克基因里带着“传统汽车的滋味”，这要从中枢团队的布景提及。

掌舵东说念倡导林，主要负责制定公司的举座发展策略及业务运筹帷幄，已深耕汽车行业近30年。在加入福瑞泰克之前，其曾任职祥瑞控股公司，并于2011年4月至2016年2月时辰担任副总裁，主要负责祥瑞的外洋营销和工场征战使命。

福瑞泰克中枢团队情况

工夫“大哥”、公司实践董事兼首席科学家沈骏强于2018年加入，主要负责本公司的举座研发使命。1999年至2016年，沈骏强曾任德尔福汽车系统（中国）投资有限公司（现为“安波福（中国）科技研发有限公司”）总监；2016年至2018年，任某各人科技龙头企业自动驾驶系统的首席科学家。

家具征战部副总裁何俊杰于2023年9月加入，负责公司的家具征战使命。在入职之前，其曾在北汽福田、采埃孚、博世担任高管，并任Arriver Software GmbH（高通附庸企业）工程部总监，以及ArriverSoftware GmbH（Veoneer子公司）工程部总监。

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与此同期，福瑞泰克在里面竖立了研究院，总部位于杭州，另外皮上海、乌镇和成王人还有三个研发中心。次序2024年6月30日，研究院由625名东说念主员构成，占职工总额的73.1%。其中，50.6%握有学士学位，47.2%握有硕士或以上学位。

从上述费力不丢脸出，福瑞泰克高管团队或多或少，王人有些传统汽车圈布景。

在此之下，福瑞泰克的投资方，也王人所以传统集团为主。

招股书流露，自成立以来，福瑞泰克在IPO前完成了多轮融资，投资方包括长兴金控、东说念主保成本、元创成本、光大金控、乌镇旅游投资、淳信宏图、中交基金、北汽产投、TCL创投、陕汽集团、祥瑞集团等。

在2024年5月30日，C3轮融资后，福瑞泰克当下的估值也曾达到了60.6亿元。

而把柄招股书内容，本次福瑞泰克香港IPO募资金额拟用于加强研发公司的智能驾驶措置决策及家具、将来三年用作扩展与普及出产制造智商磋议的成本开支、将来三年用于扩大公司的销售及处事收集、及用作营运资金及一般公司用途。

出货量加多同期，靠近客户兼并度高问题

融资束缚加多的同期，福瑞泰克出货量也在束缚加多。

福瑞泰克最早布局车载录像头，迟缓拓展至毫米波雷达、录像头模组以及域次序器等家具。

但现在，福瑞泰克的收入来源主要来自于智能驾驶措置决策。

在福瑞泰克看来，其中枢竞争上风在于其全栈自研智商和ODIN平台。该平台整合了先进的次序器、精密传感器、宏大软件算法和数据闭环平台，看成可扩展、可复用、可迭代的模块化平台，不错使公司大概快速迭代和优化智能驾驶措置决策。

福瑞泰克推出三大智能驾驶措置决策

基于ODIN平台，福瑞泰克推出了FT Pro、FT Max和FT Ultra三大措置决策，具备L0级至L3级智能驾驶智商。

其中，FT Pro决策涵盖L0级和L1级智能驾驶智商，可通过及时监控和预警系统，灵验裁减潜在的碰撞风险，并通过自动不毛制动提供不毛干豫，使车辆减慢或住手，以堤防或减少事故的发生。

FT Max决策专注于L2级智能驾驶智商，主要依托一体机和雷达传感器，提供LKA、LDW、AEB、ACC和FCW等功能。

FT Ultra决策涵盖L2+及L3级智能驾驶智商，配备传感器和次序器阵列，缓助高速NOA和城市NOA等功能。

招股书信息流露，次序2024年6月30日，福瑞泰克已与46家OEM建立业务协作伙伴关系，涵盖了按2023年汽车销量计的沿路国内十大OEM，并领有累计杰出280个定点技俩，以及累计杰出200个产量技俩。

福瑞泰克各决策营收情况

与此同期，把柄招股书数据，FT Pro的营收占比在束缚下落。FT Max和FT Ultra则呈现波动上涨。

对此，福瑞泰克诠释称，主若是由于策略资源优化，以喜跃束缚成长的L2级措置决策客户群的要求。

不外，与好多初创公司同样，福瑞泰克也靠近着客户兼并度高的问题。

数据流露，2021年、2022年和2023年12月31日止年度，以及2024年上半年，时辰内来自五大客户的收入占总收入的比例分歧为84.0%、73.6%、76.4%及85.9%；单一最大客户的收入分歧占总收入的43.5%、22.0%、43.3%及36.5%。

尽管福瑞泰克莫得明说，但汇总信息不错发现，其单一最大客户为祥瑞控股。

福瑞泰克 2024年上半年五大客户收入占比

正如上文所言，祥瑞集团为福瑞泰克成本方，次序临了内容可行日历，祥瑞及联系磋议东说念主占有不小的比例。

招股书在关联交游中也荒谬指出，2021年、2022年和2023年，以及2024年上半年，福瑞泰克向祥瑞控股提供家具和处事金额分歧为：1亿、6453万、3.93亿，以及1.14亿元。

福瑞泰克还预测，2025年至2027年，公司向祥瑞控股提供家具和处事金额还将达到：11.15亿、13.3亿，以及15.48亿。

不啻对祥瑞，福瑞泰克关于举座商场走势也相当看好。

它示意，各人产量L0级至L2+级智能驾驶措置决策的以商场限制从2019年的1083亿元加多至2023年的2771亿元，复合年增长率为26.5%；预测到2028年将达到东说念主民币6503亿元，2023年至2028年的复合年增长率为18.6%。其中，中国2023年至2028年的复合年增长率为24.1%，商场限制将达到2103亿元。

营收举座看涨，但现款流不太乐不雅

客户束缚加多的同期，福瑞泰克举座营收也呈现上涨态势。

招股书流露，福瑞泰克在2021年至2024年上半年，营收分歧为3.33亿元、3.28亿元、9.08亿元和3.12亿元。

福瑞泰克举座财务状态

不外，营收加多的同期，毛利率却有所下落。2021年福瑞泰克的毛利率为11.2%，2024年上半年则为6%。

对此，福瑞泰克的诠释是，公司在当下加强了研发插足和投资以缓助更大限制的运营，并将采取技巧在将来普及毛利率水平。

与此同期，福瑞泰克还荒谬示意，公司于2022年开动为FT Max措置决策产生正毛利率。2021年，该决策为负毛利率17.2%，次序2024年前六个月，该比例进一步达到8.1%。

与大巨额自动驾驶创业公司同样，福瑞泰克依然处于损失状态。其中，2021年至2024年上半年，经调整净损失分歧为2.76亿元、6.91亿元、6.27亿元和2.17亿元。

福瑞泰克称，处于损失现象主要由于多个要素的详尽影响。包括，处于营运膨胀和限制扩大的早期阶段；原材料和耗材的采购成本；研发方面的投资；引诱和保留东说念主才方面的投资。

其中，研发资金插足方面，2021年至2024年上半年，福瑞泰克分歧插足1.85亿元、5.15亿元、5.61亿元，以及1.87亿元。

现款流方面，次序2024年6月30日，福瑞泰克领有现款及现款等价物2.767亿元。同期，福瑞泰克荒谬指出，其领有未动用银行融资11亿元。公司已于2024年完成两轮股权融资，并筹集所得款项总额约为3.53亿。

“咱们积极寻求优化流动资金和成本照看，包括与客户及供应商缔结更成心的营运资金要求。”福瑞泰克示意，经研讨可用的财务资源后，咱们以为咱们领有富裕的营运资金，以应答现在及自本文献日历起计将来12个月的需求。

作家：叶秋，剪辑：章悠扬，36氪经授权发布。