近期温氏股份(300498.SZ)公告称，绸缪以16.10亿元的价钱收购筠诚和瑞环境科技集团股份有限公司(下称筠诚和瑞)91.38%股权。来去完成后，筠诚和瑞将成为温氏股份全资子公司。

这次来去为关连来去，温氏股份、筠诚和瑞实控东谈主均为温氏家眷。这次溢价“左手倒右手”引起商场质疑。

值得一提的是，温氏股份这次来去资金起原为借钱。2021年公司募资92.97亿元用于产能建树等，跟着部分募投边幅结项节余和停止，公司未有对应募投项讨论召募资金(含利息及快乐收益)为16.07亿元，将一齐用于这次来去。

养猪大户高溢价艰苦环保行业

温氏股份主交易务为肉鸡和肉猪的衍生过火销售，在上市猪企中属龙头。这次来去后，温氏股份将新增环保时候与处事的业务。

公告透露，温氏股份当作畜禽衍生的要点龙头企业，有着粪污资源上风，其业务与筠诚和瑞的环保时候与处事存在良好的协同效应。通过本次收购，上市公司在畜禽衍生稠浊防治才能、衍生业罢休物质源化才能等衍生环保界限的中枢时候才能将显贵增强，达成降本增效。

需要闪耀的是，温氏股份这次收购存在溢价。

这次来去选拔钞票基础法订价，评估基准日为2024年6月30日。经给与钞票基础法评估，筠诚和瑞总钞票账面价值为11.00亿元，评估价值为20.54亿元，升值额为9.53亿元，升值率为86.64%;总欠债账面价值为2.90亿元，评估价值为2.88亿元，减值额为171.19万元，减值率为0.59%。

温氏股份暗意，本次订价是来去对方之间积极疏通明的利益诊疗，本次来去系数来去对价16.10亿元，对应筠诚和瑞100%股权估值为17.62亿元。

筠诚和瑞冲刺创业板IPO未果

筠诚和瑞曾在2022年6月便提交招股书获取深交所受理，同庚7月完成问询，并于2023年9月过会。然则直到本年12月也未有新音书，筠诚和瑞选废除掉IPO恳求。

图：筠诚和瑞IPO确定

筠诚和瑞的主交易务包括环保工程、环保装备、环保边幅运营以及有机肥出产与销售。筠诚和瑞实控东谈主为温世家眷，且高度依赖温氏股份。

招股书透露，筠诚和瑞的实践抵制东谈主为温鹏程、温均生、温志芬、温小琼、梁焕珍、伍翠珍、陈健兴等7名当然东谈主(即温氏家眷)。

同期，温氏股份是筠诚和瑞关连销售主要对象。2020年-2022年公司对温氏股份过火他关连方销售变成的收入占交易收入的比重离别为39.44%、29.14%和23.83%。

筠诚和瑞曾被问询是否具有舒适辩论才能。2023年9月，深交所条款筠诚和瑞集中主要客户组成、新客户开垦情况、在手订单情况、关连来去占比，讲明是否存在通过关连来去退换收入的情形，是否对关连客户存在要紧依赖，是否具有平直面向商场舒适握续辩论的才能。

招股书及温氏股份公告透露，2020年-2023年，以及2024年上半年筠诚和瑞离别达成交易收入为10.31亿元、11.05亿元、9.58亿元、11.61亿元、4.64亿元，离别达成归母净利润-9449.47万元、9883.72万元、7941.94万元、9219.72万元、1961.3万元。

筠诚和瑞方面暗意，功绩变动原因有三：一是因世界出产辩论行径受限和宏不雅经济承压，下旅客户举座投建需求放缓，订单获取阐扬不足预期;二是环保工程受制于出产辩论行径限度，边幅奉行和委派程度有所滞后，导致环保工程业务收入较旧年同期同比着落16.95%;三是受衍生行业周期波动影响，客户现款流情况欠安导致扩产需求着落、投资有所放缓，导致公司来自畜牧衍生业客户的订单着落。

筠诚和瑞注入温氏股份后能否为上市公司带来新的增长点，《投资快报》将握续表情。